近期市场风向变动，北(běi)向(xiàng)资(zī)金调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行(xíng)动。记者(zhě)梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗(qí)下(xià)三只旗舰(jiàn)基金同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡(dàng)上行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部分资金(jīn)开(kāi)始(shǐ)行动(dòng)。透露什么(me)信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规模43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为中国平安、招商银(yín)行、紫(zǐ)金矿业、宁德(dé)时(shí)代(dài)、贵州茅(máo)台、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒(máng)果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德国际精选基金(jīn)大(dà)中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德(dé)旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元(yuán)。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅(máo)台、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好(hǎo)中国(guó)新能源车产业链

　　同一家机构旗下(xià)三大旗(qí)舰基金(jīn)同时加仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎(zěn)么回事？

　　资(zī)料(liào)显示，这(zhè)三只基金中，施罗(luó)德国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和施(shī)罗德国际(jì)精选中(zhōng)国机遇由(yóu)Louisa Lo管理(lǐ)。最(zuì)新的基(jī)金材料(liào)中并未解释为何基金在(zài)4月大手笔加仓宁德(dé)时代。不(bù)过，记(jì)者梳理发现，施罗德对中国新(xīn)能源车产业链的(de)看重是一以贯之(zhī)的。

　　例如(rú)，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解(jiě)释道：长期来看，关注三大主题(tí)。一是电动车(chē)供应链；二是技术自主(zhǔ)可控；三(sān)是(shì)医疗健康基础个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日(rì)益显(xiǎn)现，全球各国(guó)的脱碳行(xíng)动变得越来越重要。转向(xiàng)电(diàn)动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国(guó)在这方面为投(tóu)资者提供了重要(yào)的机(jī)会。中国在电动汽车(chē)价值链的供(gōng)应方面(miàn)是(shì)全球的领导者，同时中(zhōng)国对成品车辆(liàng)的需求方面也(yě)占(zhàn)据重(zhòng)要(yào)地位。可能很(hěn)多人不知道(dào)的是(shì)，全球(qiú)2022年销(xiāo)售的所有电动汽(qì)车(chē)中(zhōng)，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中国也是(shì)全球电(diàn)动车基础(chǔ)设施最完善(shàn)的国家之一(yī)。以(yǐ)充电桩为例，中国(guó)平(píng)均一个公(gōng)共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网(wǎng)。

　　在电动(dòng)汽车供应链中，有(yǒu)许多公司正(zhèng)在在各(gè)自的领(lǐng)域中建立主导地位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用于电池和电机温控的关(guān)键组件的生(shēng)产商。该公(gōng)司(sī)在(zài)空调阀(fá)行业全(quán)球市场占有约60％的份额，并(bìng)在电动汽车阀门行业拥有超过90％的(de)市场份额。客(kè)户包括特斯拉等全(quán)球电(diàn)动汽车专家以及(jí)福(fú)特、宝(bǎo)马(mǎ)等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范(fàn)围(wéi)内继(jì)续占据市场(chǎng)份(fèn)额——在法规的(de)支(zhī)持下，该公司的(de)增长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投资(zī)旗舰基金(jīn)安(ān)联神州A股(gǔ)基金也在3月大手笔加仓宁(níng)德(dé)时代。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美元，截至3月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓股为贵(guì)州茅台、中信证券、宁(níng)德时代、中国中免、东方(fāng)财富、美的(de)集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重(zhòng)仓股逐(zhú)一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的(de)就是宁(níng)德时代，加(jiā)仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金(jīn)对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市(shì)场份额(é)超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中国汽车工业协会）近日发(fā)布的(de)数据显(xiǎn)示(shì)，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业(yè)集中度方(fāng)面，今(jīn)年4月，尽管我国新能(néng)源汽车市场共计36家动力电池企业实现装(zhuāng)车配套，较(jiào)去年(nián)同(tóng)期增加2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前10家(jiā)动(dòng)力电(diàn)池(chí)企业动力(lì)电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高(gāo)。

　　企业排(pái)名来看，根据中国汽车动(dòng)力电(diàn)池(chí)产业(yè)创新联盟(méng)数据(jù)显示，今年(nián)4月，宁德时(shí)代(dài)以40.83％的占(zhàn)比持续(xù)领跑，比亚迪、中创新(xīn)航(háng)、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位(wèi)居第2-5名(míng)。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力(lì)电(diàn)池行业(yè)的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年(nián)一季度(dù)实现营(yíng)业收入(rù)890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元(yuán)，同比(bǐ)增长557.97％，单季利(lì)润增(zēng)速创(chuàng)历(lì)史新高。

　　北向资金调仓换(huàn)股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基于(yú)优异的(de)业绩，来自(zì)Wind的数(shù)据显示，截(jié)至5月(yuè)14日，最(zuì)近7天北向资金净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向净流(liú)入榜首。北向(xiàng)资金(jīn)净流入较多的(de)其它个(gè)股还(hái)包括宁德时(shí)代、工业富联、个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做贵州茅(máo)台(tái)、工商银行、北方华(huá)创、兴业银(yín)行、紫金(jīn)矿业(yè)、建(jiàn)设银行、比亚(yà)迪、中国石化。北向资金净流出较多(duō)的个股包(bāo)括(kuò)格力(lì)电器(qì)、中国建筑、东(dōng)方财富(fù)、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁德时(shí)代时，写(xiě)道：宁德时(shí)代所(suǒ)处的(de)位置是令人羡慕(mù)的。它(tā)背后(hòu)有两大增长机遇一(yī)是电动(dòng)车二是储(chǔ)能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸(suān)铁锂电池(chí)，这方(fāng)面(miàn)它的市(shì)场份(fèn)额是(shì)领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全(quán)性、生命周期和不含钴等特(tè)征而受到欢(huān)迎；动(dòng)力电池的企业发展与(yǔ)政府(fǔ)的(de)脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释(shì)了(le)：他们如何通过 “柏基十(shí)问”来考察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基也表示(shì)，如同所(suǒ)有的投资者(zhě)，他们的判断也可能是错的。例如，若未来新的(de)电池技术出现，宁德时代(dài)的竞争优势(shì)不复。随(suí)着电池成(chéng)本下降，宁德时(shí)代若不(bù)能保持利润率。宁德时代和电动车(chē)厂(chǎng)商的关系若不能维(wéi)系。这些因素都(dōu)会(huì)影响柏基对于宁(níng)德时(shí)代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都在加仓宁德(dé)时代(dài)。4月(yuè)另一(yī)欧洲巨(jù)头安本(běn)投资(zī)旗舰(jiàn)中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金持有(yǒu)的前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华(huá)测检测、招(zhāo)商银行、美的集团、广联(lián)达、宁(níng)波银行。

　　摩根大(dà)通加仓(cāng)泸州老(lǎo)窖

　　宁德(dé)时代(dài)之外，互联网(wǎng)或(huò)者食(shí)品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩(mó)根大(dà)通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿(yì)元人民币(bì)，截至(zhì)2023年一(yī)季度末(mò)，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台、金(jīn)山软件、中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、万华(huá)化学、恒生金融、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银(yín)（卢森(sēn)堡）股票基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股为腾讯(xùn)控(kòng)股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴(bā)巴、中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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